景氣回溫 三大債券投資機會來臨
【台北訊】雖然全球股市在5、6月份出現震盪，不過，由於景氣持續回溫，股市的回檔修正，反而為高收益債、新興市場債以及投資等級公司債帶來不錯的投資機會。
德盛安聯投信表示，隨著股市修正，已讓高收益債券的收益率拉高到9.2%，新興市場債也有6.15%水準，極具投資價值，德盛安聯建議，投資人可逢低佈局債券組合基金，依景氣調整債券配置，掌握景氣循環的債券投資機會。
根據彭博資料顯示，5月份，美國高收益債下跌3.52%，表現為2008年以來最差的一個月。但市場預期美國經濟成長力道足以遏阻企業違約率惡化，投資人漸漸回到高收益債市場。根據美林債券指數，高收益債券6月份報酬率為1.76%，幾乎是投資級公司債的兩倍。
隨著企業獲利改善，信評機構紛紛調升發行者債信，穆迪本季調升86家高收益公司，調降48家，升降比為1.79倍。第二季債信獲調升的投機級公司多於遭調降的公司，兩者的差距是2000年以來最大，透露投機級公司前景改善的訊息。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，高收益債與新興市場債與股市的連動性較高，但以目前的利率水準來看，高收益債券約為9.29%、新興市場債券也6.15%，都相當具投資機會。
此外，隨著股市逐漸趨穩，VIX指數也從高點回落，資金上週開始流入高收益債券，為7週以來的首次淨流入。
王銘祥表示，近幾週在市場波動幅度縮小，高收益債與新興市場債走勢穩健，預料短期內股市震盪幅度有限的情況下，有利於債券走勢，尤其是高收益債券與新興市場債。
現階段，王銘祥仍看好高收益債與新興市場債後市，不過，由於景氣仍處於初升段，金融市場仍將呈現震盪格局，因此，佈局上可搭配高品質的投資等級公司債以降低波動度，他建議投資人可以挑選不錯的債券組合基金，掌握最佳的債券投資機會。（李佳濟）
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